Loading Preview
Sorry, preview is currently unavailable. You can download the paper by clicking the button above.
Bài tập: Bảng tính ngân lưu và NPV của dự án xây dựng nhà máy sản xuất nước hoa của công ty ABC đã được dự báo có căn cứ được thể hiện như sau:
| Stt | Nội dung | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| 1 | Chi phí đầu tư | -20.400 | ||||
| 2 | Chi phí nghiên cứu phát triển | -2.000 | ||||
| 3 | Vốn lưu động | -1.500 | -1.500 | -3.000 | ||
| 4 | Doanh thu | 8.000 | 16.000 | 40.000 | 40.000 | |
| 5 | Chi phí sản xuất trực tiếp | -4.000 | -8.000 | -20.000 | -20.000 | |
| 6 | Chi phí bán hàng | -800 | -1.600 | -4.000 | -4.000 | |
| 7 | Khấu hao | -5.600 | -5.600 | -5.600 | -5.600 | |
| 8 | Lợi nhuận trước thuế | -2.400 | 800 | 10.400 | 10.400 | |
| 9 | Thuế TNDN [25%] | -600 | 200 | 2.600 | 2.600 | |
| 10 | LN sau thuế | -1.800 | 600 | 7.800 | 7.800 | |
| 11 | Thay đổi VLĐ ròng | -1.500 | -1.500 | -3.000 | ||
| 12 | Khôi phục khấu hao | 5.600 | 5.600 | 5.600 | 5.600 | |
| 13 | Ngân lưu ròng | -22.400 | 5.540 | 7.700 | 16.400 | 16.400 |
| 14 | WACC | 20% | ||||
| 15 | NPV | 2.837 | ||||
| 16 | IRR | 25,52% |
1 - Tìm lại những điểm bất hợp lý trong bảng ngân lưu của dự án 2 - Lập lại bảng ngân lưu theo quan điểm của ngân hàng
3 - Nếu là nhân viên tín dụng, bạn có đề xuất với lãnh đạo cho vay vối đốn với dự án không? Tại sao?
Đáp án
| Stt | Nội dung | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| 1 | Chi phí đầu tư | -20.400 | ||||
| 2 | Chi phí nghiên cứu phát triển | -2.000 | ||||
| 3 | Vốn lưu động | -1.500 | -1.500 | -3.000 | ||
| 4 | Doanh thu | 8.000 | 16.000 | 40.000 | 40.000 | |
| 5 | Chi phí sản xuất trực tiếp | -4.000 | -8.000 | -20.000 | -20.000 | |
| 6 | Chi phí bán hàng | -800 | -1.600 | -4.000 | -4.000 | |
| 7 | Khấu hao | -5.100 | -5.100 | -5.100 | -5.100 | |
| 8 | Lợi nhuận trước thuế | -1.900 | 1.300 | 10.900 | 10.900 | |
| 9 | Thuế TNDN [25%] | 0 | 325 | 2.725 | 2.725 | |
| 10 | LN sau thuế | -1.900 | 600 | 7.800 | 7.800 | |
| 11 | Thay đổi VLĐ ròng | -1.500 | 0 | -1.500 | 0 | 3.000 |
| 12 | Khôi phục khấu hao | 5.100 | 5.100 | 5.100 | 5.100 | |
| 13 | Ngân lưu ròng | -21.900 | 3.200 | 4.200 | 12.900 | 15.900 |
| 14 | WACC | 20% | ||||
| 15 | NPV | -1.184 | NPV < 0 nên dự án không hiệu quả nên không cho vay | |||
| 16 | IRR |
Giải thích:
1 - Công thức:
Dòng tiền vào = LNST + Khấu hao + nhận tài trợ + thu hồi VLĐ ròng + thanh lý
Dòng tiền ra = Chi đầu tư vốn [TSCĐ + TSLĐ] + chi trả nợ gốc + chi phí khác nếu có
2 - Chi phí nghiên cứu phát triển không nằm trong dòng tiền để tính toán hiệu quả dự án do chi phí này xảy ra trước khi thực hiện dự án 3 - Khấu hao chỉ từ chi phí đầu tư [20.400/4 = 5.100 cho mỗi năm] 4 - Các khoản mục doanh thu, chi phí, khấu hao, lợi nhuận đều phải thể hiện nhất quán trong năm bắt đầu đi vào hoạt động, cụ thể là năm 1 5 - Vốn lưu động của mỗi năm được quy ước bắt đầu từ đầu năm, như vậy phải coi như là bỏ ra từ cuối năm trước, ở đây là cuối năm 2016] 6 - Khôi phục khấu hao theo giá trị đã khấu hao 7 - Thay đổi VLĐ ròng, năm bắt đầu bỏ ra sẽ mang giá trị âm, những năm tiếp theo nếu không bỏ thêm ra thì không ghi thêm, nếu bỏ thêm thì chỉ ghi giá trị bỏ thêm ra theo giá trị âm Coi như cuối năm cuối sẽ thu hồi toàn bộ số VLĐ mà dự án đã bỏ ra từ lúc ban đầu
8 - Lợi nhuận trước thuế âm thì không phải tính thuế TNDN