Định giá cổ phiếu là một trong những bước quan trọng của quy trình ra quyết định đầu tư cổ phiếu. Tuy nhiên, đây lại không phải là một bước đơn giản đặc biệt với những nhà đầu tư mới tham gia và thị trường, còn ít kiến thức và kinh nghiệm giao dịch đầu tư chứng khoán. Để hỗ trợ những nhà đầu tư mới bước đầu tiếp cận với việc định giá chứng khoán, chúng tôi đã tổng hợp tại bài viết này 6 phương pháp định giá phổ biến và hiệu quả, có thể áp dụng ngay trong quy trình phân tích đầu tư. Nắm rõ những phương pháp định giá cổ phiếu này, nhà đầu tư sẽ dễ dàng áp dụng linh hoạt trong quá trình giao dịch của mình, từ đó đem lại những kết quả thắng lợi. Vậy còn chần chờ gì nữa, cùng tìm hiểu ngay thôi!
Tìm hiểu các khái niệm về giá của cổ phiếu thường
Cổ phiếu là một sản phẩm tài chính có nhiều khái niệm khác nhau về giá trị. Trước khi tìm hiểu cách thức định giá chúng thông qua các bài tập định giá cổ phiếu có lời giải, nhà đầu tư phải nắm rõ được các khái niệm này để tránh xảy ra những sai sót và thất bại trong quá trình đầu tư.
Mệnh giá cổ phiếu là gì?
Mệnh giá của cổ phiếu được hiểu là giá trị được ghi trên cổ phiếu đó. Mệnh giá của cổ phiếu ít mang giá trị kinh tế, mà chỉ mang giá trị danh nghĩa sử dụng trong giao tiếp và trao đổi.
Thị giá cổ phiếu là gì?
Khái niệm này được gọi đầy đủ là “giá thị trường của cổ phiếu”, chỉ giá trị của cổ phiếu được giao dịch mua bán trên thị trường vào một thời điểm nhất định. Cơ sở hình thành khái niệm này đó là bởi khi được phát hành ra thị trường, các loại cổ phiếu được mua đi bán lại nhiều lần, theo đó giá trị của chúng trên thị trường cũng tăng giảm theo từng thời kỳ cũng như theo dự phát triển của doanh nghiệp.
Thư giá cổ phiếu là gì?
Thư giá cổ phiếu được hiểu là giá trị ghi trên sổ sách kế toán của loại cổ phiếu đó. Các nhà đầu tư thường sử dụng khái niệm thư giá trong việc đánh giá tình trạng vốn cổ phần của một doanh nghiệp. Thư giá được nhắc đến tương đối ít trong việc đầu tư cổ phiếu, vì thế nhiều nhà đầu tư có thể chưa từng nghe qua khái niệm này.
Giá trị nội tại cổ phiếu là gì?
Giá trị nội tại hay giá trị thực của cổ phiếu, chỉ giá trị bên trong của một loại cổ phiếu. Nó không bị phụ thuộc bởi những yếu tố bên ngoài thị trường cũng như những yếu tố ngoại vi. Giá trị nội tại sẽ được các nhà đầu tư xem xét và so sánh trong quá trình định giá.
\=> Ưu đãi 15 ngày trải nghiệm miễn phí toàn bộ tính năng của Bộ Công Cụ Hỗ Trợ Đầu Tư dành cho các tài khoản mở mới trong tháng 6/2023 [Ưu đãi áp dụng đến hết 30/06]. Sử dụng đầy đủ công cụ đánh giá Toàn Cảnh Thị Trường, Phân Tích Vĩ Mô, Phân Tích Ngành, Phân Tích Cổ Phiếu và Gợi Ý Cơ Hội Đầu Tư.
\=> Đăng ký trực tiếp tại đường Link: //takeprofit.vn/cong-cu-ho-tro-dau-tu?source=web09
Ý nghĩa của việc định giá cổ phiếu
Việc định giá sẽ giúp xác định giá trị thực của cổ phiếu bằng cách áp dụng công thức định giá cổ phiếu. Một trong những kỹ năng quan trọng và thiết yếu mà nhà đầu tư cần phải có đó chính là kỹ năng định giá các loại cổ phiếu.
Nhờ vào việc định giá, nhà đầu tư có cơ sở để đưa ra quyết định có nên mua cổ phiếu đó hay không? Cụ thể, nếu như giá cổ phiếu rẻ hơn so với giá trị thực thì nhà đầu tư có thể vào lệnh mua, còn nếu như giá cổ phiếu cao hơn so với giá trị thực thì nhà đầu tư có thể vào lệnh bán. Đó cũng chính là nguyên lý cơ bản về việc lời lãi khi đầu tư cổ phiếu mà bất cứ nhà đầu tư nào cũng phải nắm được.
Nhiều trường hợp nếu như nhà đầu tư không thể bán cổ phiếu ra với mức giá cao hơn hoặc bằng với giá trị thực của nó thì trường hợp đó gọi là không thể thanh khoản.
Các phương pháp định giá cổ phiếu quen thuộc
Dưới đây sẽ là danh sách 6 phương pháp định giá được xem là phổ biến và hiệu quả dành cho các nhà đầu tư. Hãy cùng tham khảo và lựa chọn cho mình những phương pháp phù hợp nhất nhé!
Phương pháp định giá theo chỉ số P/E
Chỉ số P/E [Price to Earning Ratio], được tính bằng số năm mà một nhà đầu tư hòa vốn trong quá trình giao dịch cổ phiếu của một doanh nghiệp [với mức lợi nhuận không đổi]. Chỉ số này thể hiện số tiền mà nhà đầu tư sẵn sàng chi trả cho một đồng lợi nhuận.
Công thức định giá theo chỉ số P/E:
P/E = Giá thị trường / EPS
Trong đó:
- P [Market Price] chỉ giá thị trường của cổ phiếu tại một thời điểm giao dịch nhất định
- EPS [Earning Per Share] chỉ lợi nhuận ròng của một cổ phiếu
Công thức tính lợi nhuận ròng của một cổ phiếu:
EPS = [Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức của cổ phiếu với mức ưu đãi] / Tổng cổ phiếu thường đang lưu hành
Nếu chỉ số P/E thấp có nghĩa cổ phiếu đang bị định giá thấp, doanh nghiệp đang gặp vấn đề về tài chính nhưng lại có khoản lợi nhuận đột biến, có thể do được nhận đầu tư thêm hoặc bán tài sản,...Còn nếu chỉ số P/E cao có nghĩa cổ phiếu được kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai, dù mức lợi nhuận ít nhưng mang tính chất tạm thời.
Phương pháp định giá theo chỉ số P/B
Chỉ số P/B [Price to Book Value Ratio], được xác định bằng cách lấy giá cổ phiếu hiện tại chia cho tài sản ròng ghi trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
Công thức định giá theo chỉ số P/B:
P/B = Giá cổ phiếu thị trường / Thư giá cổ phiếu
Phương pháp định giá này phù hợp với những doanh nghiệp có tài sản mang tính thanh khoản cao như các công ty trong lĩnh vực đầu tư, tài chính và ngân hàng. Các công ty trong lĩnh vực dịch vụ sẽ không phù hợp để sử dụng phương pháp này. Ngoài ra, phương pháp này cũng không hữu hiệu với những doanh nghiệp có sức tăng trưởng nhanh theo đánh giá của một số chuyên gia trong lĩnh vực đầu tư.
Phương pháp định giá theo chiết khấu cổ tức
Chiết khấu cổ tức hay còn gọi là tỷ suất cổ tức, chính là tỷ lệ cổ tức trả bằng tiền mặt so với giá của cổ phiếu.
Công thức xác định chiết khấu cổ tức:
Chiết khấu cổ tức = Cổ tức bằng tiền / Thị giá cổ phiếu
Phương pháp định giá theo chiết khấu cổ tức cũng là một phương pháp định giá cổ phiếu cơ bản và được nhiều nhà đầu tư mới áp dụng.
Phương pháp định giá theo chiết khấu dòng tiền
Giá trị nội tại của bất cứ cổ phiếu nào cũng được xác định bởi dòng tiền ra và dòng tiền vào của doanh nghiệp đó.
Công thức định giá theo chiết khấu dòng tiền:
PV = FV / [1 + r]^n
Trong đó:
- r là ký hiệu chỉ suất chiết khấu
- n là ký hiệu chỉ số năm đầu tư
- PV là viết tắt của cụm từ Present Value, chỉ giá trị thực tại của cổ phiếu
Có thể nói đây là phương pháp được nhiều nhà đầu tư ưa chuộng và sử dụng nhiều nhất hiện nay. Đối với một nhà đầu tư mới tham gia thị trường, đây là phương pháp định giá đầu tiên mà bạn nên tìm hiểu.
Nhược điểm của cách định giá cổ phiếu này đó chính là nó đem lại kết quả mang tính chung chung, chưa thể hiện được chính xác giá trị thực của cổ phiếu.
Phương pháp định giá theo chỉ số P/S
Nhà đầu tư thường sử dụng phương pháp định giá theo chỉ số P/S [Price Per Share] này đối với các doanh nghiệp có lợi nhuận năm không ổn định hoặc làm ăn thua lỗ.
Công thức định giá theo chỉ số P/S:
P/S = Giá cổ phiếu / Doanh thu mỗi cổ phần
Hiện nay, nhiều website của các sàn giao dịch chứng khoán đã tính sẵn giúp nhà đầu tư chỉ số P/S của các doanh nghiệp và đính kèm bên cạnh thông tin của mỗi cổ phiếu. Đây là một phương pháp cơ bản, là nền tảng hình thành nên nhiều công thức định giá chuyên sâu hơn.
Phương pháp định giá theo chỉ số PEG
Nếu chỉ số P/E chỉ thể hiện được bản chất tĩnh của một doanh nghiệp, thì chỉ số PEG thể hiện được cả bản chất tĩnh và bản chất động của doanh nghiệp được định giá. Do đó phương pháp định giá theo chỉ số PEG được xem là phương pháp định giá tối ưu và cải tiến hơn so với phương pháp định giá theo chỉ số P/E.
Công thức xác định chỉ số PEG:
PEG = PE/G
Trong đó:
- PE chính là chỉ số P/E
- G là ký hiệu chỉ tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu [%]
Khi chỉ số PEG = 1, giá cổ phiếu bằng với giá trị thực.
Khi chỉ số PEG > 1, giá cổ phiếu lớn hơn giá trị thực.
Khi chỉ số PEG < 1, giá cổ phiếu nhỏ hơn giá trị thực.
Ngoài ra, nhiều trường hợp chỉ số PEG âm là do G âm, khi đó ta không nên xét G ở hiện tại mà sẽ lấy giá trị G dài hạn trong khoảng 3-10 năm sau.
Như vậy, bài viết đã giới thiệu đến nhà đầu tư 6 phương pháp định giá cổ phiếu cơ bản và phổ biến nhất, đặc biệt phù hợp với những nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Nắm được những phương pháp này, nhà đầu tư sẽ dễ dàng sử dụng linh hoạt trong quá trình định giá cổ phiếu thuộc các nhóm ngành cũng như doanh nghiệp khác nhau. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể tìm hiểu thêm về cách định giá cổ phiếu bằng excel, với file sẵn công thức để có thể áp dụng tính toán nhanh chóng. Chúc các nhà đầu tư giao dịch thành công!