Hàng trăm cổ phiếu không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ
Theo thông tin công bố từ Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM [HoSE], trong thời gian qua đã có nhiều cổ phiếu lớn không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ [margin].
Mới đây nhất, cổ phiếu FLC của Tập đoàn FLC đã bị đưa vào danh sách chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ. Theo thông báo, FLC bị cắt margin là do lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trên Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng năm 2020 là số âm. Cụ thể, nửa đầu năm 2020, FLC ghi lỗ ròng hơn 1.582 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt cũng bị bổ sung vào danh sách chứng khoán không được giao dịch ký quỹ. Nguyên nhân BVH bị loại khỏi danh mục cho vay margin là do báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2020 của BVH được soát xét có ý kiến không phải là ý kiến chấp thuận toàn phần của tổ chức kiểm toán.
Cụ thể, đơn vị kiểm toán cho biết tập đoàn đang ghi nhận khoản đầu tư vào công ty liên kết có giá trị ghi sổ là 1.750 tỷ đồng trên bảng cân đối kế toán và ghi nhận phần lỗ từ công ty liên kết này số tiền 3,1 tỷ đồng trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
Song, đơn vị kiểm toán không thể thu thập đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp về giá trị ghi sổ của khoản đầu tư cũng nhưng phần lợi nhuận thuần của công ty liên kết này cho giai đoạn tài chính bán niên 2020.
Với vấn đề này, Tập đoàn Bảo Việt đã giải trình nguyên nhân do dịch Covid-19 diễn biến phức tạp, kéo dài đã ảnh hưởng đến việc cung cấp thông tin từ đơn vị.
Ngoài FLC hay BVH, có rất nhiều doanh nghiệp không được ký quỹ tại HoSE sau kỳ kiểm toán bán niên còn bao gồm nhiều cổ phiếu của các doanh nghiệp tên tuổi như HVN [Vietnam Airlines], BVH [Bảo Việt], BHN [Bia Hà Nội], HAG [Hoàng Anh Gia Lai], VNS [Vinasun].
Nguồn: HoSE
Lý do chủ yếu khiến các cổ phiếu không được ký quỹ trên HoSE gồm lợi nhuận của cổ đông công ty mẹ trên báo cáo tài chính hợp nhất soát xét giữa niên độ là số âm; báo cáo tài chính không nhận được ý kiến chấp nhận toàn phần của tổ chức kiểm toán; chứng khoán thuộc diện kiểm soát, cảnh báo.
Ngoài ra, cổ phiếu của một số doanh nghiệp vốn hóa tỷ USD như GVR [Tập đoàn Cao su Việt Nam] hay BCM [Becamex] cũng chưa được ký quỹ do thời gian niêm yết trên HoSE chưa đủ 6 tháng.
Còn tại sàn HNX, số cổ phiếu không được ký quỹ lên đến 101 cổ phiếu trong đó có một số mã như PEN, MAC, NST, LAS, HBE, KVC, FID, HHG, PRC, ARM, VLA, THD, L35, LDP, KDM, PPY, VTJ, PVG, MAS, NBC...
Do ảnh hưởng của dịch COVID-19, kết quả kinh doanh trong 6 tháng của nhiều doanh nghiệp không được như kỳ vọng. Sự suy giảm kết quả kinh doanh đến từ 3 yếu tố chính.
Thứ nhất, cả nước thực hiện giãn cách xã hội trong tháng 4; thứ hai, nhu cầu tiêu dùng trong nước vẫn chưa gia tăng trở lại sau cách ly và thứ ba là sự kéo dài dịch bệnh khiến chuỗi cung ứng trên thế giới bị gián đoạn.
Bị cắt margin, cổ phiếu bị ảnh hưởng ra sao?
Bản chất của việc cắt margin là để bảo vệ nhà đầu tư, cũng như chế tài đối với doanh nghiệp niêm yết vi phạm các quy định của pháp luật. Trong bối cảnh bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19, theo nhiều chuyên gia, việc nhiều cổ phiếu bị ngừng giao dịch ký quỹ sẽ ảnh hưởng chung đến thanh khoản của thị trường nói chung trong thời gian tới.
Việc cổ phiếu bị đưa vào diện không được giao dịch ký quỹ khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại, buộc họ phải bán cổ phiếu để đảm bảo theo đúng quy định của các công ty chứng khoán. Trong ngắn hạn, động thái này sẽ tác động lớn đến giá cổ phiếu.
Hoạt động cắt giảm margin có thể sẽ gây xáo trộn dòng tiền ngắn hạn, tùy thuộc vào trạng thái margin của từng cổ phiếu, khả năng thu xếp tài chính của nhà đầu tư nếu muốn giữ trạng thái danh mục và diễn biến của thị trường chung.
Tuy nhiên, về lâu dài, nhiều nhà đầu tư cũng tìm cách giữ các cổ phiếu có vốn hóa lớn, hoặc kỳ vọng tình hình kinh doanh khả quan hơn, cổ phiếu được giao dịch ký quỹ trở lại.
Hàng loạt cổ phiếu bị cắt margin
Thực tế, sau khi thông tin bị cắt margin được công bố, cổ phiếu FLC giảm 1,28% ngay trong phiên 14/9 về mức 3.080 đồng/cp, tương đương vốn hoá “bay hơi” hơn 28 tỷ đồng tuy vậy vốn hoá giao dịch đột biến lên gần 11 triệu đơn vị/phiên.
Còn tại Bảo Việt, cổ phiếu BVH liền giảm đến 2,03% ngay khi thông tin bị cắt margin về 48.300 đồng/cp từ mức 49.300 đồng/cp, tương đương vốn hoá giảm đến 742 tỷ đồng.
Tuy vậy, có nhiều trường hợp nhà đầu tư không còn lo ngại như trước, mà đánh giá trị cốt lõi của doanh nghiệp, tìm hiểu khó khăn mà doanh nghiệp gặp phải, lượng hóa các rủi ro để đưa ra quyết định nắm giữ, giảm tỷ trọng hay thoát khỏi vị thế với từng trường hợp cụ thể.
Hơn nữa, do thị trường sớm nhìn nhận bức tranh kinh doanh của nhiều doanh nghiệp khó khăn do tác động của COVID-19 nên danh sách cắt margin được công bố không gây bất ngờ.
Đơn cử, như tại mã cổ phiếu HVN cho thấy, khi có thông báo của HoSE về việc cắt margin ngày 1/9 thì cả 7 phiên giao dịch sau đó giá cổ phiếu này vẫn dao động trên ngưỡng 26.000 đồng/cp và bật tăng mạnh hơn 4% lên 27.250 đồng/cp kết phiên 14/9.
Các cổ phiếu tốt sẽ sớm quay lại trạng thái được cấp margin sau khi khắc phục được lỗi vi phạm.
Margin trong chứng khoán hay còn gọi là đòn bẩy tài chính. Đây là việc công ty chứng khoán cho bạn vay tiền để mua thêm chứng khoán. Những cổ phiếu trong danh mục hiện tại của bạn sẽ là tài sản đảm bảo cho khoản vay đó. Giống như cách bạn vay mua nhà, chỉ với 300 triệu đã sở hữu ngay căn nhà 1 tỷ đồng. Chứng khoán cũng vậy. Nếu bạn đang có 100 triệu, bạn có thể vay margin từ công ty chứng khoán thêm 100 triệu để đầu tư vào chứng khoán. Có nghĩa là bạn sẽ mua được thêm nhiều cổ phiếu để gia tăng lợi nhuận [đồng thời rủi ro cũng tăng tương ứng]. |
Tác giả: Anh Nhi
Margin hay đòn bẩy tài chính là việc vay tiền của công ty chứng khoán để đầu tư. Khi dùng dịch vụ margin, bạn có thể mua được số lượng cổ phiếu nhiều hơn so với việc chỉ dùng vốn tự có, cơ hội để tăng gấp nhiều lợi nhuận đầu tư.
Khi đã vững trong đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư có xu hướng tìm đến những cách thức có thể làm gia tăng lợi nhuận. Sử dụng margin [đòn bẩy tài chính ] chính là một phương pháp tối ưu.
Những vấn đề bạn cần quan tâm khi sử dụng Margin
- Mã chứng khoán bạn muốn mua có được cấp margin không?
- Tỷ lệ cho vay là bao nhiêu? Hạn mức cho vay [room margin] mà công ty chứng khoán cấp cho mã cổ phiếu đó.
- Lãi suất margin – là mức lãi áp dụng cho khoản vay.
- Phí giao dịch chứng khoán
- Công nghệ giao dịch và thủ tục vay
Trong các yếu tố trên, tỷ lệ cho vay, lãi và phí được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Để hiểu rõ hơn, bạn tham khảo ví dụ sau:
Bạn có 100 triệu và muốn dùng margin cho mã VNM. Hiện tại, VNM được công ty chứng khoán A cho vay với tỷ lệ 30%. Khi đó:
- Bạn sẽ có 143 triệu để mua VNM, trong đó 100 triệu là vốn tự có, 43 triệu là số tiền công ty A cho bạn vay.
- Lãi suất margin phải trả: 15,050 đồng/ngày [với lãi suất trung bình trên thị trường là 0.035%/ngày]
- Phí giao dịch phải trả: 321,750 đồng [phí giao dịch trung bình trên thị trường là 0.225%]
Nếu cùng với số tiền đó, bạn chọn một công ty khác có tỉ lệ cho vay lớn hơn, lãi suất thấp và không tính phí giao dịch như chứng khoán Pinetree, kết quả sẽ như sau:
- VNM có tỷ lệ cho vay 50% => Bạn có 200 triệu để mua VNM, trong đó 100 triệu vốn tự có, Pinetree cho bạn vay 100 triệu.
- Mỗi ngày trả 25,000 đồng tiền lãi suất [0.025%/ngày].
- Bạn được miễn phí giao dịch [chỉ cần phải trả 0.03% phí cho Sở Giao dịch theo Quy định]
Việc lựa chọn yếu tố nào quan trọng tùy thuộc vào mục tiêu của từng nhà đầu tư. Với người sử dụng margin độc lập không cần môi giới, phí và lãi suất thấp sẽ giúp tối ưu giá trị đầu tư.
Mặc dù, sử dụng margin giúp nhà đầu tư có cơ hội gia tăng lợi nhuận nhưng đồng nghĩa phải cẩn trọng hơn để tránh rủi ro. Thông thường, nhà đầu tư có thể xem xét việc sử dụng margin khi đã phân tích kỹ và dự đoán được cổ phiếu có dấu hiệu tăng trưởng rõ ràng, bù đắp chi phí bỏ ra.
Khi nào nên/ không nên sử dụng margin?
- Chỉ nên sử dụng margin khi bạn là một người có kinh nghiệm lâu năm. Không nên sử dụng margin khi bạn là nhà đầu tư ít kinh nghiệm.
- Chỉ sử dụng margin khi thị trường có dấu hiệu tăng trưởng rõ ràng. Không nên sử dụng margin khi thị trường ở trạng thái đi ngang hoặc có dấu hiệu giảm tăng trưởng.
- Chỉ nên sử dung margin trong các giao dịch ngắn hạn. Không nên sử dụng margin cho các khoản đầu tư dài hạn sẽ không đem lại hiệu quả.
- Chỉ nên dùng margin khi đầu tư vào các cổ phiếu có tính thanh khoản tốt như cổ phiếu cơ bản, cổ phiếu của doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh cao.
Tại chứng khoán Pinetree, nhà đầu tư được miễn phí giao dịch margin, lãi suất chỉ 9%/năm [0.025/ ngày] áp dụng ổn định và không có điều kiện đi kèm dành cho tất cả khách hàng. Danh mục margin trên 200 mã, liên tục được mở rộng để nhà đầu tư có thể dễ dàng lựa chọn cổ phiếu khi muốn vay ký quỹ. Hiện nay Chứng khoán Pinetree là công ty có dịch vụ margin ưu đãi tốt nhất trên thị trường Việt Nam.
Để giúp nhà đầu tư dễ dàng sử dụng margin, Pinetree có dịch vụ tư vấn 1-1 cấp room linh hoạt phù hợp yêu cầu của từng nhà đầu tư. Đồng thời, kế thừa sức mạnh tập đoàn tài chính Hanwha Hàn Quốc, Pinetree tập trung xây dựng hệ thống công nghệ hiện đại để khách hàng có được trải nghiệm thuận tiện nhất.
Mở tài khoản chứng khoán tại link: //register.pinetree.com.vn/
Chứng khoán Pinetree miễn phí hoàn toàn phí giao dịch trọn đời và công cụ lãi suất Margin 9%/năm không kèm điều kiện. Đây là mức phí tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.