Vì sao giá bitcoin giảm tăng rất nhanh

Thế giới đang thay đổi nhanh chóng, và những cơ hội cũng như thách thức mới đang xuất hiện mỗi ngày. Sự tăng giá của đồng tiền mã hóa đầu tiên - Bitcoin - là một trong những cơ hội như vậy. Với sự tăng trưởng nhanh chóng của mình, Bitcoin đã thu hút được rất nhiều sự quan tâm. Nhưng tại sao giá Bitcoin lại tăng? Những nguyên nhân nào gây tăng và giảm giá Bitcoin? Liệu giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng? Nếu thị trường chứng khoán sụp đổ thì giá Bitcoin có tăng không? Trong bài viết này, chúng tôi xem xét các yếu tố thiết yếu làm tăng giá Bitcoin.

Thế giới đang thay đổi nhanh chóng, và những cơ hội cũng như thách thức mới đang xuất hiện mỗi ngày. Sự tăng giá của đồng tiền mã hóa đầu tiên - Bitcoin - là một trong những cơ hội như vậy. Với sự tăng trưởng nhanh chóng của mình, Bitcoin đã thu hút được rất nhiều sự quan tâm. Nhưng tại sao giá Bitcoin lại tăng? Những nguyên nhân nào gây tăng và giảm giá Bitcoin? Liệu giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng? Nếu thị trường chứng khoán sụp đổ thì giá Bitcoin có tăng không? Trong bài viết này, chúng tôi xem xét các yếu tố thiết yếu làm tăng giá Bitcoin.

Tại sao giá Bitcoin tăng?

Sau khi tìm hiểu tất cả các nguyên nhân cơ bản trả lời cho câu hỏi "tại sao Bitcoin lại tăng giá", chúng tôi đã xác định được ba yếu tố thiết yếu đóng vai trò quan trọng nhất dẫn đến sự tăng trưởng.

Cung và cầu

Các quốc gia và chính phủ có thể kiểm soát sự lưu thông tiền tệ của họ bằng cách điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu, thay đổi yêu cầu về dự trữ hoặc tiến hành các hoạt động thị trường mở. Thông qua các công cụ tài chính này, ngân hàng trung ương có thể gây ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

Chúng ta đang chứng kiến Cục Dự trữ Liên bang hành động trong giai đoạn suy thoái kinh tế hiện nay liên quan đến đại dịch do vi-rút corona gây ra. Ngay sau khi cắt giảm lãi suất chuẩn, hơn 2,5 nghìn tỷ đô la thanh khoản đã được bơm vào thị trường. Lần đầu tiên trong lịch sử, bảng cân đối kế toán của Fed đã vượt quá 6 nghìn tỷ đô la. Trong tương lai, các đợt bơm thanh khoản lớn như vậy có thể dẫn đến tình trạng siêu lạm phát.

The Federal Reserve's balance sheet.

Nguồn cung Bitcoin bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố khác nhau. Thứ nhất, giao thức Bitcoin cho phép tạo ra các đồng Bitcoin mới với một tốc độ cố định. Khi các thợ đào xử lý các khối giao dịch, các đồng Bitcoin mới sẽ được bổ sung vào thị trường. Việc sản xuất các đồng coin mới sẽ chậm lại theo thời gian.

Điều đó có thể tạo ra một tình huống trong đó nhu cầu về Bitcoin gia tăng với tốc độ nhanh hơn so với sự gia tăng nguồn cung mà dẫn đến tăng giá trị Bitcoin. Số lượng Bitcoin được phát hành hàng ngày giảm dần theo thời gian do việc giảm một nửa phần thưởng khối được cung cấp cho các thợ đào Bitcoin. Vào tháng 5 năm 2020, phần thưởng của các thợ đào đã giảm từ 12,5 BTC xuống còn 6,25 BTC mỗi khối.

Thứ hai, nguồn cung cũng có thể bị ảnh hưởng bởi lượng Bitcoin được hệ thống cho phép. Con số này được cố định ở mức 21 triệu Bitcoin. Khi toàn bộ 21 triệu Bitcoin đã được lưu hành trên thị trường, cơ chế lạm phát nhân tạo làm giảm một nửa phần thưởng khối sẽ ngăn chặn tác động của nó đến giá của Bitcoin.

Tuy nhiên, theo tỷ lệ điều chỉnh phần thưởng khối hiện tại, những đồng Bitcoin cuối cùng sẽ được khai thác vào khoảng năm 2140. Nguồn cung cố định và nhu cầu ngày càng gia tăng khiến giá trị của Bitcoin tăng lên.

Chi phí sản xuất

Mặc dù là tiền ảo, nhưng Bitcoin vẫn được sản xuất ra. Việc đào bitcoin được dựa trên một bài toán mật mã phức tạp mà các thợ đào cần giải quyết. Người đầu tiên hoàn thành nhiệm vụ này sẽ nhận được một Bitcoin mới được tạo ra. Ngoài đồng Bitcoin được tạo ra này, thợ đào còn nhận được phí giao dịch tích lũy kể từ khi khối cuối cùng được tìm thấy. Thiết bị đào có chi phí khá tốn kém, nhưng yếu tố quan trọng nhất trong sản xuất Bitcoin là lượng tiêu thụ điện. Những quốc gia có giá điện rẻ là nơi hoạt động đào đang bùng nổ.

Không giống như các hàng hóa được sản xuất khác, việc sản xuất Bitcoin có đặc điểm độc đáo là thuật toán của Bitcoin chỉ có thể tìm thấy một khối Bitcoin sau mỗi mười phút. Điều đó có nghĩa là càng có nhiều nhà sản xuất (thợ đào) tham gia vào cuộc thi để giải bài toán này, thì độ khó càng tăng (và do đó sẽ tốn kém hơn) để giải quyết bài toán!

Chi phí tiêu thụ điện để sản xuất một Bitcoin (trước đợt giảm một nửa diễn ra vào tháng 5 năm 2020). Sau đợt giảm một nửa này, chi phí sản xuất tăng gấp đôi.

Quy định và các vấn đề pháp lý

Sự lan truyền nhanh chóng của Bitcoin và các đồng tiền mã hóa khác đã khiến các cơ quan quản lý phải tranh luận về cách phân loại các tài sản kỹ thuật số như vậy. Ủy ban Giao dịch Hợp đồng tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) coi Bitcoin là một loại hàng hóa. Trong khi đó, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phân loại tiền mã hóa là chứng khoán. Mặc dù giá trị thị trường của Bitcoin vẫn tăng, nhưng việc băn khoăn không rõ liệu các cơ quan quản lý có đề ra các quy tắc cho tiền mã hóa hay không đã tạo ra sự bất ổn. Tuy nhiên, thị trường đã chứng kiến sự ra mắt của nhiều sản phẩm tài chính trong đó Bitcoin là một tài sản cơ sở. Ví dụ như các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh khác.

Điều đó có thể ảnh hưởng đến giá cả theo hai cách. Thứ nhất, nó cung cấp các kênh tiếp cận để giúp các nhà đầu tư đầu cơ vào Bitcoin, từ đó làm tăng nhu cầu. Thứ hai, nó có thể làm giảm biến động giá bằng cách cho phép các nhà đầu tư tổ chức đặt cược vào giá trị trong tương lai của Bitcoin.

Nếu thị trường chứng khoán sụp đổ thì giá Bitcoin có tăng không?

Bitcoin rất nhạy cảm với các biến động của thị trường chứng khoán. Có mối tương quan cao giữa chỉ số S&P 500 và Bitcoin. Cả hai đều đã hồi phục kể từ khi thị trường sụt giảm hồi tháng 3, nhưng vẫn không chắc chắn thị trường chứng khoán sẽ diễn biến như thế nào trong những năm tới. Nếu cổ phiếu bị giáng một đòn mạnh và sụt giảm, chắc chắn là Bitcoin sẽ theo chân.

Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng là Bitcoin chỉ theo chân trong một thời gian nhất định và đến một mức giá nhất định rồi sự tách rời sẽ diễn ra. Bitcoin sẽ tăng giá trong khi thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục đi xuống. Thị trường chứng khoán là một trong những yếu tố quan trọng nhất đứng đằng sau câu hỏi về nguyên nhân khiến giá Bitcoin tăng và giảm. Khi bạn giao dịch tiền mã hóa, bạn nên theo dõi xu hướng của thị trường chứng khoán.

Liệu Bitcoin sẽ tăng trở lại mức 20.000 USD?

Sự xuất hiện và lan rộng của Bitcoin và tiền mã hóa cho thấy sự tồn tại của một nhu cầu cụ thể trong xã hội. Các đổi mới kỹ thuật trong lĩnh vực tài chính mang lại lợi ích cho cộng đồng tương lai. Ngày qua ngày, chúng ta thấy những ý tưởng mới mẻ được thực hiện trong cuộc sống của chúng ta ra sao. Với những thách thức sắp tới đối với nền kinh tế, sự siêu lạm phát, khủng hoảng tài chính, Bitcoin và công nghệ blockchain vẫn luôn hiện hữu. Các chính phủ đang tiếp tục thúc đẩy sự hợp pháp hóa của tiền mã hóa khi họ nhận ra tiềm năng đằng sau blockchain.

Câu hỏi chính ở đây là khi nào thì Bitcoin sẽ tăng lên mức 20.000 USD? Các dữ kiện thực tế cho chúng ta biết rằng mốc giá cao mà Bitcoin đã đạt được không phải là giới hạn. Chỉ 1% dân số thế giới sở hữu Bitcoin! Nguồn cung bị giới hạn ở 21 triệu Bitcoin, và nhu cầu cũng như sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền mã hóa cho chúng ta một cái nhìn bao quát hơn về tương lai của Bitcoin và nền kinh tế thế giới. Sở hữu Bitcoin là đầu tư vào vận may trong tương lai của bạn. StormGain được tạo ra nhằm giúp bạn điều hướng trong lĩnh vực tiền mã hóa!

BNEWS Để nắm bắt được các mối liên kết ngày càng gia tăng giữa thị trường tiền điện tử và các thị trường chính thống khác, hãy tưởng tượng thế giới sẽ như thế nào nếu giá Bitcoin giảm về ngưỡng 0?

Theo đánh giá của tạp chí The Economist (Anh), sự bùng nổ gần đây của tiền điện tử là một điều đáng kinh ngạc. Nếu như một năm trước đây, chỉ có khoảng 6.000 đồng tiền được liệt kê trên trang web CoinMarketCap chuyên theo dõi về biến động các đồng tiền đang được niêm yết trên thị trường, thì giờ đây con số này đã lên tới 11.145 loại.

Tính đến ngày 1/8/2021, giá trị vốn hóa của thị trường tiền điện tử đã tăng vọt lên 1.600 tỷ USD, gần tương đương với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) danh nghĩa của Canada. 

Trong khi đó, những người sở hữu tiền điện tử đang ngày càng “chịu chơi” hơn. Các tổ chức đóng góp đến 63% khối lượng giao dịch, tăng từ mức 10% của năm 2017.

Một ví dụ điển hình là quỹ đầu cơ SkyBridge Capital do Cựu Giám đốc Truyền thông Nhà Trắng Anthony Scaramucci điều hành. Để đa dạng hóa nguồn quỹ trị giá 3,5 tỷ USD, tháng 11/2020, quỹ này bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử. Đến tháng 1/2021, SkyBridge Capital tiếp tục ra mắt quỹ Bitcoin trị giá 500 triệu USD. 

Đến nay, SkyBridge Capital đang quản lý danh mục 26.000 khách hàng, bao gồm các cá nhân giàu có, các quỹ đầu tư quốc gia và con số này đang tăng lên. Bitcoin hiện chiếm 9% giá trị tài sản chính của SkyBridge Capital, tăng từ mức 5% trước đó, trong khi quỹ dành cho đồng tiền này đang được định giá khoảng 700 triệu USD. 

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đã không thể chế ngự được tính chất dễ biến động mạnh đặc trưng của thị trường tiền điện tử. Giá đồng Bitcoin đã giảm từ mức 64.000 USD trong tháng 4/2021 xuống còn 30.000 USD vào tháng 5/2021. Giá đồng tiền kỹ thuật số này hiện dao động quanh mức 46.000 USD, sau khi có lúc đã giảm xuống chỉ còn 29.000 USD vào ngày 29/7 vừa qua.

* “Hiệu ứng domino” trên các thị trường tài chính nếu Bitcoin sụp đổ

Các chuyên gia cho rằng có vẻ như thị trường đang tiềm ẩn khá nhiều rủi ro đối với tiền điện tử. Các nhà giao dịch giờ đây đang thực hiện phần lớn các lệnh mua bán tự động khi giá Bitcoin giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định nào đó. Tuy nhiên, để nắm bắt được các mối liên kết ngày càng gia tăng giữa thị trường tiền điện tử và các thị trường chính thống khác, hãy tưởng tượng thế giới sẽ như thế nào nếu giá Bitcoin giảm về ngưỡng 0?

Lộ trình này có thể được kích hoạt từ các cú sốc mang tính hệ thống, chẳng hạn như lỗi kỹ thuật hay một vụ tin tặc tấn công nghiêm trọng nhắm vào một sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Ngoài ra, cũng có thể là những cú sốc đến từ bên ngoài, chẳng hạn như việc các cơ quan quản lý siết chặt quy định hoặc động thái nâng lãi suất của các ngân hàng trung ương, dẫn đến sự kết thúc đột ngột của giai đoạn “mọi thứ đều tăng giá” trên thị trường.

Nhà đầu tư tiền điện tử được chia làm ba loại, theo chuyên gia Mohamed El-Erian của công ty bảo hiểm và quản lý tài sản Allianz. Đó là “Những người theo chủ nghĩa cơ bản”, những người tin rằng một ngày nào đó Bitcoin sẽ thay thế tiền tệ do chính phủ phát hành; những "Chiến thuật gia” cho rằng giá trị của tiền điện tử sẽ tăng lên khi có nhiều người đầu tư; và "Nhà đầu cơ", những người chỉ đơn giản là muốn đánh bạc.

Mặc dù sự sụp đổ sẽ là một nỗi thất vọng lớn đối với nhóm đầu tiên, nhưng nhóm này ít có khả năng “xả hàng” nhất. Trong khi đó, nhóm thứ ba gần như chắc chắn sẽ bỏ chạy khi những dấu hiệu rắc rối đầu tiên xuất hiện. Do đó, để tránh tạo ra sự hoảng loạn trên thị trường, nhóm thứ hai cần được thuyết phục ở lại. Tuy nhiên, họ sẽ không làm như vậy nếu giá giảm xuống ngưỡng 0.

Một cú sốc như vậy sẽ gây ảnh hưởng không nhỏ lên thị trường tiền điện tử. Những người khai thác Bitcoin lâu nay vốn cạnh tranh với nhau để được xác thực các giao dịch và mang về những đồng tiền mới. Giờ đây, họ sẽ có ít động lực hơn để tiếp tục. Điều này khiến quá trình xác minh và nguồn cung Bitcoin bị ngừng lại. 

Trong khi đó, giới đầu tư có thể cũng sẽ bán đi các loại tiền điện tử khác. Chuyên gia Philip Gradwell của công ty phân tích dữ liệu Chainalysis nhận định, những “cơn cuồng phong” gần đây cho thấy các đồng tiền kỹ thuật số khác đang đi theo “dấu chân” của Bitcoin. 

Hậu quả là một lượng của cải đáng kể sẽ bị mất đi. Trong khi những người nắm giữ Bitcoin dài hạn sẽ phải chịu những khoản lỗ tương đối nhỏ so với mức giá họ đã trả (mặc dù họ sẽ đánh mất những khoản lợi nhuận lớn chưa có được), đối tượng chịu thua lỗ nặng nề nhất sẽ là những người mua Bitcoin từ cách đây chưa đầy một năm với mức giá trung bình là 37.000 USD.

Nhóm này sẽ bao gồm hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu cơ, những khoản tài trợ của trường đại học, quỹ tương hỗ và một số công ty. Tổng giá trị bị “xóa sổ” sẽ vượt quá giá trị vốn hóa thị trường của các tài sản kỹ thuật số. 

Ngoài ra, những khoản đầu tư tư nhân vào các công ty kinh doanh tiền điện tử, như các sàn giao dịch (với giá trị lên tới 37 tỷ USD kể từ năm 2020) hay các công ty tiền điện tử được niêm yết (trị giá khoảng 90 tỷ USD), cũng có khả năng bị “quét sạch”.

Các công ty cung cấp dịch vụ thanh toán như PayPal, Revolut và Visa sẽ mất đi phần lớn hoạt động kinh doanh đang phát triển và sinh lời, điều này sẽ làm giảm giá trị của họ. Những công ty khác chẳng hạn như Nvidia, một nhà sản xuất vi mạch, cũng sẽ bị ảnh hưởng. 

Ước tính, một đợt chấn động trên thị trường tiền điện tử có thể làm “bốc hơi” số tiền lên đến 2 triệu USD, cao hơn giá trị vốn hóa thị trường của Amazon, và thảm kịch này có thể tràn sang cả những kênh đầu tư tài sản khác.

Kênh đầu tiên là các đòn bẩy tài chính. Có đến 90% số tiền đầu tư vào Bitcoin được chi cho các công cụ phái sinh. Hầu hết trong số này được giao dịch trên các sàn giao dịch điện tử chưa được pháp luật công nhận, chẳng hạn như ftx và Binance. 

Tại những sàn này, khách hàng được vay ký quỹ với khối lượng lớn hơn. Tuy nhiên, rủi ro xuất hiện khi thị trường trải qua một đợt điều chỉnh giá, dù ở một mức độ vừa phải, cũng có thể đẩy nhà đầu tư vào thế “margin call” - tức là lệnh dừng ký quỹ, xảy ra khi giá trị khoản đầu tư rơi xuống dưới ngưỡng an toàn so với tài sản đảm bảo, buộc các công ty cho vay ký quỹ khi đó phải yêu cầu nhà đầu tư nộp thêm tiền hoặc thanh lý bớt tài sản.

Điều này một lần nữa đẩy giá tiền ảo xuống mức thấp hơn và tạo ra rủi ro khi các sàn giao dịch phải gánh những khoản lỗ lớn vì nợ không thể trả.

Trong khi đó, việc phải đối mặt với lệnh “margin call” có thể buộc các nhà đầu tư phải bán đi các loại tài sản khác để giải phóng tiền mặt, hoặc họ cũng có thể đơn giản là lựa chọn từ bỏ những tài sản tiền điện tử không còn nhiều giá trị. 

Rủi ro cũng xảy ra nếu các sàn giao dịch hợp pháp hoặc thậm chí là các ngân hàng đã giải ngân các khoản vay sau đó được đầu tư vào Bitcoin. Một số thậm chí vay tiền mặt sử dụng tài sản thế chấp là tiền điện tử.

* Tiền điện tử ngày càng gắn bó với các kênh tài chính thông thường

Kênh đầu tư thứ hai bị ảnh hưởng là stablecoin, đồng tiền điện tử được thiết kế để mô phỏng giá trị của các đồng tiền pháp định (đồng tiền được pháp luật công nhận) như đồng USD hoặc đồng euro.

Thị trường stablecoin, điển hình là Tether và USD Coin, hiện có giá trị hơn 100 tỷ USD. Do việc hoán đổi giữa đồng USD và Bitcoin thường kéo dài và tốn kém, các nhà giao dịch thường chọn tái đầu tư qua kênh stablecoin. Ví dụ, do được “neo” với đồng USD nên việc đổi từ Tether sang tiền mặt dễ hơn nhiều so với việc đổi từ các đồng tiền số khác. 

Đồng Tether được phát hành bởi một công ty có tên là Tether Limited và công ty này hiện đang nắm giữ khối lượng tài sản lớn, trong đó có 50% là các thương phiếu, 12% là khoản vay có bảo đảm, 10% trái phiếu doanh nghiệp, quỹ và kim loại quý. Khi rủi ro xảy đến khiến giới đầu tư phải từ bỏ stablecoin, các nhà phát hành loại tiền này đối mặt với rủi ro buộc phải bán đi tài sản của mình, từ đó tạo ra một hiệu ứng domino. 

Thứ ba, một "thảm kịch" tiền điện tử, nếu xảy ra, cũng có thể tạo ra những tác động tâm lý lớn. Dù vậy, ảnh hưởng về quy mô là không thật sự rõ ràng, bởi thực tế là đến nay đã có nhiều tổ chức tham gia vào thị trường tiền điện tử, song họ không “cược” phần nhiều tài sản vào đó và vì vậy tổn thất dù ở trên diện rộng, nhưng quy mô sẽ không quá lớn.

Bên cạnh đó, hệ thống ngân hàng dường như đang “miễn nhiễm” và hầu hết sẽ không vội vàng đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán trong tương lai gần.

Mặc dù vậy, có một thực tế là môi trường lãi suất thấp đang khiến các nhà đầu tư chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Trong những tháng gần đây, mối tương quan giữa giá Bitcoin và cổ phiếu meme (những cổ phiếu được thúc đẩy bởi các diễn đàn Internet) và thậm chí cả cổ phiếu nói chung, đã tăng lên.

Đây là kết quả của việc các nhà giao dịch lựa chọn tiền điện tử để tái đầu tư những khoản lãi từ chứng khoán và ngược lại. Sự hoảng loạn và bán tháo sẽ bắt đầu từ những người có sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính nhất - thường là các cá nhân hoặc quỹ đầu cơ - trong những lĩnh vực rủi ro cao như cổ phiếu meme, trái phiếu "rác"…

Trong khi đó, các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ làm điều này sau một bước, khiến thanh khoản thị trường sụt giảm nghiêm trọng. 

Xét cho cùng, đòn bẩy tài chính, stablecoin và niềm tin thị trường chính là những “kênh lan truyền” bất đắc dĩ của bất kỳ cuộc suy thoái tiền điện tử nào, dù lớn hay nhỏ. 

Và có một xu hướng không thể phủ định đó là tiền điện tử đang ngày càng trở nên gắn bó hơn với các kênh tài chính thông thường. Khi lĩnh vực tiền điện tử được mở rộng, thì rủi ro gây ra gián đoạn thị trường rộng lớn hơn cũng sẽ đến./.