Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm nửa điểm vào thứ Tư trong một động thái được dự đoán rộng rãi cho thấy họ tin rằng, trong khi triển vọng lạm phát đang được cải thiện, thì nó vẫn chưa biến mất.
Việc giảm lãi suất so với mức tăng 75 điểm cơ bản gần đây sau những bình luận hồi đầu tháng này từ Chủ tịch Jerome Powell rằng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu giảm mức lãi suất trong tương lai, mặc dù ông tuyên bố sẽ “đi theo hướng” chống lạm phát.
Câu hỏi tiếp theo sẽ là Fed tăng lãi suất bao nhiêu vào năm 2023 và bao lâu thì cơ quan này có thể giữ nguyên lộ trình tăng lãi suất trong tương lai hoặc thậm chí bắt đầu cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái
Tại một cuộc họp báo sau thông báo, Powell cho biết, “Những người tham gia tiếp tục nhận thấy rủi ro đối với lạm phát khi được cân nhắc theo xu hướng tăng. ”
Điều đó giải thích tại sao ngân hàng trung ương đưa ra dự đoán về mức lãi suất cuối cùng có thể kết thúc, với sự đồng thuận giữa các quan chức Fed rằng nó sẽ là 5. 1%. Con số này cao hơn so với dự đoán của thị trường, dẫn đến một đợt bán tháo nhanh chóng vào chiều thứ Tư
Powell lưu ý rằng Fed đã liên tục tăng mức lãi suất cao nhất mà họ đặt ra trong suốt năm 2022. Ông cũng dẫn chiếu thị trường lao động, lưu ý sự “mất cân bằng” giữa cung và cầu
“Sẽ cần nhiều bằng chứng hơn để tin rằng lạm phát đang trên đà đi xuống bền vững”, ông Powell nói. “Những gì bạn thấy là ước tính tốt nhất của chúng tôi cho ngày hôm nay” về việc Fed sẽ phải tăng lãi suất cao đến mức nào và trong bao lâu
Fed cũng cập nhật các dự báo về lãi suất và nền kinh tế
Nó hiện chứng kiến tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội vào năm 2023 chỉ ở mức 0. 5%, ngay trên mức suy thoái, trong khi dự báo GDP năm nay cũng là 0. 5%. Những so sánh với dự báo tháng 9 của 1. 2% cho năm 2023 và 0. 2% cho năm nay
Mặc dù lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu trung bình hàng năm mong muốn của Fed là 2%, nhưng nó đang chậm lại rõ rệt ở một số lĩnh vực, bao gồm năng lượng, phương tiện đã qua sử dụng, hàng hóa lâu bền và thậm chí phần nào trong các túi nóng của nền kinh tế như tiền lương và tiền thuê căn hộ
Powell dường như lưu tâm đến những thời điểm vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980 khi các ngân hàng trung ương nới lỏng việc thắt chặt tiền tệ của họ quá sớm, khiến lạm phát vẫn ở mức cao
Steve Wyett, chiến lược gia trưởng đầu tư tại BOK Financial, cho biết: “Liệu về mặt cấu trúc, chúng ta có thể quay trở lại mức 2% hay không, đó sẽ là câu hỏi quan trọng trong tương lai”.
Một số nhà kinh tế và lãnh đạo doanh nghiệp đã lập luận rằng bản chất bất thường của virus corona đối với nền kinh tế vào năm 2020 và 2021 - đặc biệt là sự gián đoạn đối với đời sống văn phòng, chuỗi cung ứng toàn cầu và lực lượng lao động giảm - giúp giải thích một số nguyên nhân khiến giá cả tăng quá mức và rằng chúng . Ở một mức độ nào đó, điều đó đã xảy ra, nhưng lạm phát vẫn cao hơn trong thời gian dài hơn dự đoán và virus corona vẫn chưa biến mất
Ngân hàng trung ương đã bị bắt vào năm 2021 khi ngân hàng này và những người khác trong chính quyền Biden gọi lạm phát là “tạm thời”. ” Bây giờ, một số người cảm thấy sẽ thận trọng khi tuyên bố rằng nó đã giết chết con rồng lạm phát
Odeta Kushi, phó nhà kinh tế trưởng tại công ty bảo hiểm quyền sở hữu First American, cho biết: “Fed tập trung vào động lực của lạm phát theo từng bộ phận và không phải tất cả các bộ phận đều có xu hướng theo cùng một hướng”.
Kushi lưu ý rằng lạm phát hàng hóa đã tăng đáng kể vào năm 2021 do các vấn đề về nguồn cung và các đợt đóng cửa do đại dịch khiến người tiêu dùng chi tiêu mạnh tay cho các mặt hàng như đồ nội thất và đồ thể thao – và lạm phát đó đã giảm xuống nhanh chóng
Tuy nhiên, cô ấy nói, “Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn đang gia tăng, phần lớn là do thành phần trú ẩn. Nhà tạm trú được coi là dịch vụ và chiếm 57% dịch vụ cốt lõi trong chỉ số giá tiêu dùng. ”
Tuy nhiên, dữ liệu bị trễ tới một năm. Và trong khi giá thuê căn hộ đã giảm khi được đo lường bởi các công ty cho thuê trực tuyến tư nhân, nó vẫn chưa xuất hiện trong các báo cáo của chính phủ
Kushi nói: “Tăng trưởng giá thuê và giá hiện đang giảm tốc, có nghĩa là thành phần trú ẩn của lạm phát sẽ hạ nhiệt – đó chỉ là vấn đề thời gian.
Theo dữ liệu cho thuê do Zumper thu thập cho báo cáo người thuê nhà năm 2022, việc hình thành nhà ở đã chậm lại, tỷ lệ lấp đầy giảm và giá căn hộ bắt đầu giảm hoặc giảm
Giám đốc điều hành Zumper Anthemos Georgiades cho biết: “Giá thuê gần như luôn là điềm báo cho các chỉ số kinh tế khác. “Chúng tôi đang chứng kiến các xu hướng trong thời kỳ đại dịch bắt đầu giảm bớt và chúng tôi hy vọng điều đó sẽ tăng tốc - trong hầu hết mọi lĩnh vực của nền kinh tế - trong sáu tháng tới hoặc hơn. ”
Phần cuối cùng trong phương trình của Fed là tăng trưởng tiền lương của khu vực dịch vụ và con số này vẫn đang tăng lên khi các công ty gặp khó khăn trong việc tìm kiếm công nhân
Nanette Abuhoff Jacobson, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại Hartford Funds, cho biết: “Chiến đấu với thị trường luôn khó khăn và thị trường đã tổ chức một đợt phục hồi mạnh mẽ. ”
Bất chấp việc bán tháo diễn ra sau thông báo hôm thứ Tư, cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đều tin tưởng rằng nếu lạm phát tiếp tục giảm, Fed sẽ bắt đầu giảm tốc độ hoặc đảo ngược lập trường thắt chặt mạnh mẽ hiện tại sớm hơn so với dự kiến hiện tại.
Bill Adams, nhà kinh tế trưởng của Comerica Bank, cho biết: “Fed đã bị đốt cháy kể từ khi đại dịch xảy ra với giả định rằng lạm phát là “tạm thời” và sẽ tự giảm dần nếu không có sự can thiệp chính sách lớn. “Vào năm 2022, họ đã từ bỏ khả năng lạm phát sẽ giảm dần khi chuỗi cung ứng bình thường hóa, các vấn đề sức khỏe giảm dần và các gián đoạn khác do đại dịch gây ra đã được giải quyết. ”
Adams nói thêm: “Hiện tại, các giả định của Fed về triển vọng lạm phát vẫn còn nhiều khả năng xảy ra sai sót với lạm phát và giảm nguy cơ họ bị bắt việt vị một lần nữa,” Adams nói thêm.